本用专题：23Q2基金持仓分析：轻工及纺服配置均小幅回升，纺服龙头持仓有所调整。
轻工板块基金持仓：基金轻工配置比例有所回升。截至2023Q2末，基金对轻工板块的配置比例为0.71%,环比增加0.03pcts,同比减少
0.04pcts。2023年Q2轻工行业基金在28个行业中配置比例排名第25位。轻工板块基金持仓占比微幅上升，持仓仍位于低配区间。造纸/包装印刷/家用轻工配置比例分别为0.15%/0.04%/0.51%,环比分别-0.04pcts/-
0.02pcts/+0.08pcts,包装印刷与造纸出现小幅下降趋势，家用轻工有所回升。基金个股持仓分析：龙头持仓有所调整。轻工行业基金持仓集中在板块内龙头企业，顾家家居，欧派家居，太阳纸业，周大生，老凤祥分列前五。持仓基金数前十的公司，顾家家居、欧派家居、太阳纸业、潮宏基、公牛集团持股基金数较23Q1下降13、24、19、7、1支，姚记科技、老凤祥、周大生、晨光股份、志邦家居持股基金数较23Q1增加81、28、
12、16、7支。陆股通持仓分析：索菲亚、晨光股份和裕同科技占比高，
外资持仓整体有所下降。
纺服板块基金持仓：截至2023Q2末，基金对A股纺服板块的配置比例
为0.41%,环比提升0.11pcts,同比下滑0.03pcts。2023Q2基金持仓纺服板块占比环比有所上升，持仓位于低配区间。纺织制造/服装家纺配置
比例分别为0.14%/0.27%,环比分别+0.06pcts/+0.05pcts,两者基金持仓均有所回升。基金个股持仓分析：持仓集中于部分个股，比音勒芬、巨星农牧、海澜之家分列前三。板块持仓基金数前十的公司中，巨星农牧、比音勒芬、报喜鸟、海澜之家、锦泓集团、华利集团、伟星集团、台华新材持股基金数较2023Q1末增加了36、10、18、25、14、4、18支；报喜鸟持股基金数分别较2023Q1减少了1支。陆股通持仓分析：陆股通对A股纺服板块个股的配置出现小幅波动，森马服饰、太平鸟保持行业领先。
●本周观点：
【造纸板块】:继白卡纸后，文化纸发布新一轮提价函，幅度200元/吨；6月闻叶菜、针叶菜进口量同比分别+26.9%/52.5%。本周造纸板块指数
上涨0.9%。木浆系：7月14-17日，太阳纸业、岳阳林纸、晨鸣纸业、APP等文化纸龙头发布新一轮文化纸涨价函，涨价幅度200元/吨，叠加华南部分纸机检修，行业新产能投放放缓，市场供给改善，文化纸价有望企稳回升。根据海关总署，2023年6月阔叶浆进口量126.66万吨，同比
/环比+26.9%/-2.8%,1-6月阔叶浆累计进口量749.14万吨，同比+24%。6月针叶浆进口量85.57万吨，同比/环比+25.5%/+1.7%,1-6月针叶浆
累计进口量455.1万吨，同比+19%。
废纸系：6月箱板纸、瓦楞纸进口量同比+118%/+51.5%,规模纸企持续
让利，静待需求修复。根据海关总署，2023年6月瓦楞纸进口量37.35万吨，同比/环比+118%/+12.1%,1-6月箱板纸累计进口量172.77万吨，
同比+63.1%。6月瓦楞纸进口量34.32万吨，同比/环比+51.5%/+9.5%,1-6月瓦楞纸累计进口量174.06万吨，同比+47.31%。本周规模纸企持续让利，行业当前盈利及估值处于底部，行业赔率优异，等待需求向上叠加库存消化，建议关注玖龙纸业、山鹰国际盈利改善。
23Q2高价菜及纸价压力集中释放，看好23H2迎接显著改善，原料震荡走弱，看好需求持续修复，特种纸左侧价值突出；推荐【五洲特纸】、【仙鹤股份】 【华旺科技】、【冠豪高新】,建议关注【岳阳林纸】;废纸系下游库存压力缓解，静候补库需求逐步释放。建议关注【山鹰国际】、【玖龙纸业】。
【家居板块】:促家居消费措施出台有望释放中长期家居消费潜力，6月全国住宅销售面积同比下滑，竣工面积延续、增长。预计板块分化延续、龙头份额加速提升，智能马桶等细分领城具备超频收益。本周家居板块
指数上涨3.3%。据国家统计局，销售端，6月全国住宅销售面积10929.17
万平方米，同比-27.88%(23年5月同比-16.16%)。竣工端，6月全国
住宅竣工面积4409.29万平方米，同比+15.77%(23年5月同比
+17.18%),竣工同比增速略有放缓，但仍延续高增长。此外，6月家具
类社零同比稳步增长，据国家统计局数据，6月家具类零售额145亿元，
同比+1.2%(前值+5.0%)。本周二手房销售同比增速略有提升。根据各
城房地产管理局数据，本周17城二手房成交面积117.8万平米，周同比
/环比+10.5%/-0.2%(前值+6.4%/+0.5%)。17城二手房成交套数11605
套，周同比/环比+7.3%/0.8%(前值+1.4%/+1.7%)。本周32城新房成
交面积195.5万平米，周同比/环比-44.9%-0.4%(前值-44.3%)-13.8%)。
23Q1家居积压需求充分释放，二季度工厂端订单及出货逐月改善。保
交楼政策助力B端坡工景气回升，一、二季度大宗增速提振且景气度高
于零售端，23Q2终端家居消费整体呈复苏态势但幅度楚缓，预计板块
分化延续，龙头份额加速提升。短期看，随着家居公司一季报陆续披露，
由于22Q4疫情影响接单导致的23Q1业绩压力陆续释放，且2023年初
以来行业整体呈现订单及发货逐月改善。行业已度过一季度低点，我们预
计4、5月头部家居企业工厂端接单、出货量实现双位数增长。预计23Q2
多数头部公司营收实现双位数反弹，公司积极备战618大促，旺季业绩
增长或确定性较强。推荐【欧派家居】、【顾家家居】、【索菲亚】、【志
邦家居】,关注【江山欧派】、【喜临门】、【王力安防】、【慕思股份】、
【箭牌家居】、【森鹰窗业】。
本文来自知之小站
PDF报告已分享至知识星球，微信扫码加入查阅下载3万+精选资料，年享1万+精选更新
（星球内含更多未发布精选报告.其它事宜可联系zzxz_88@163.com）
