计算机行业2023中期策略：以智为翼，以数为基.pdf

4、大安全为主题轮动的不变量

·信创：谋定而后动，有望下半年成为业绩兑现方向。从过去三年的信创产业发展来看，我国信创产业基本达到了可用的阶段，国产IT基础设施和软硬件进行了大量的适配工作。我们认为信创作为未来5-10年的大产业趋势，下半年有望成为计算机板块业绩率先兑现的方向，有望受到政策、订单侧等多重因素共同催化。

网络安全：AI安全首当其冲，看好Al监管安全增量市场。大模型对外开放API的过程中，随着开放的API接口增多，可能导致暴露的安全问题增大。我们认为数据安全是计算机板块主题轮动转换间的不变量。看好数据出境安全、大模型的数据边界问题、以及数据要素流通安全三个方向。密码景气度提升，下半年有望从订单侧验证。

·遥感应用：军政客户订单稳定，政策支持+成本降低驱动遥感卫星数量级提升。遥感卫星应用方向逐步增多，单个客户有望逐步使用更多应用功能推升ARPU。可结合Al多模态大模型进一步挖掘数据价值。遥感数据销售和应用出海开拓蓝海空间。有望从政府向商业、工业应用发展，我们预计到2028年市场空间超540亿。

5、投资建议

·推荐标的：中科曙光、鸿博股份、科大讯飞、金山办公、山大地纬、中科软、通达海、美亚柏科、航天宏图、中科星图、安恒信息、深信服

·建议关注：创业慧康、万达信息、卫宁健康、佳发教育

6、风险提示：

·相关政策推进不及预期风险；国际形势变化风险；研发进展不及预期风险；芯片等供应不足影响建设进展风险；Al技术发展不

及预期；版权、伦理和监管风险；宏观经济增长不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。