建筑行业2023年中期策略：静待基建实物工作量落地，推荐新技术替代下成长性较强的细分赛道.pdf

大势判断：静待基建实物工作量落地，增强对地产行业信心更为关键。近期中央重要会议指出推动消费是提振内需、促进经济增长的重要举措，投资领域则强调激发民间投资活力、提高投资质量。从财政支出结构来看，今年1-4月一般公共预算支出中社保和就业领域的支出占比达到近5年来的最高水平，一定程度上挤压了基建投资空间。同时，土地出让收入和地方政府新增专项债额度相对稳定，预计2023年基建投资规模较上年实现小幅增长。今年1-4月水泥、石油沥青、挖掘机等指标增速呈现逐月下降趋势，表明上半年基建项目实物工作量落地情况并未明显好转。我们认为，在2022年基建投资基数较高但当年项目开工情况稍弱的情况下，2023年更应关注基建实物工作量落地情况。地产因城施策持续进行中，多地对公积金贷款政策进行调整和优化。但我们认为调整公积金政策对提振楼市的作用有限，更重要的是增强购房者对房地产市场的信心，期待更有力度的行业政策的出台。

铝模板：渗透率持续提升，行业资金压力减轻。铝模板符合绿色建材政

策发展要求，较传统木模板更加经济高效，在低、中、高层建筑中的渗

透率不断提升。随着房企融资压力减弱，2023年铝模板企业资金压力有

望减轻，利好具有规模效应和较强服务能力的龙头企业。推荐志特新材。

高空作业平台：应用场景广泛，具有较高成长性。短期来看，高空作业

平台较传统脚手架而言更加安全高效；中长期来看，高空作业平台应用

场景更加广泛。随着市场对产品认知不断提升、租金下降，高空作业平

台将持续开拓新的应用场景，渗透率不断提升。推荐华铁应急。