一季度经济恢复较好，GDP不变价同比4.5%,高于Wind一致预期的4.0%,但内生动力不足。
4月经济数据低于预期。工业增加值同比增长5.6%,上月3.9%,但环比仅-0.47%。固定资产投资累计同比
4.7%,上月5.1%。社会消费品零售总额同比增长18.4%,上月10.6%。
出口超预期有难度。5月出口增速-7.5%,4月8.5%,3月14.8%,在高基数下难以继续保持高增速。汽车、船舶出口较好，但其他产品支撑力不足。对东盟欧盟美日出口均出现较大幅度下降，俄罗斯保持高增但规模有限。
物价指数超预期下行。5月CPI同比0.2%,上月0.1%,上上月0.7%。但核心CPI保持稳定，4月同比0.6%,
上月0.7%,上上月0.7%。环比跌幅有所收窄，4月环比-0.1%,上月-0.3%,上上月-0.5%。展望2023年，国内需求复苏下，核心通胀有回升的可能，基数影响消除后，CPI可能会有小幅抬升。
PPI下行与国际商品需求不旺有一定关系。2023年海外需求明显回落，以国际定价为主的商品价格下行概率大于上行概率，而国内水泥、煤炭等价格较难大涨。同时去年基数又较高。5月PPI同比-4.6%,上月-3.6%,
上上月-2.5 %。
制造业PMI继续下行，维持在荣枯线下方，5月为48.8%。PMI生产、需求均回落，新订单回落更大。
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