2020年中期全球并购行业洞察—能源、公用事业及资源.pdf

环境、社会及公司治理( ESG) :新冠肺炎疫情将进一步加速*脱碳“及能源转型趋势●利益相关方对 社会及环境问题的关注程度不断提升,将加剧对碳资源、水资源及土地资源密集行业资本投资的不利 影响.在前述因素推动下并购交 易更加关注资本转移(包括从公共财政到私人投资 )及商业模式变 革(如新能源技术的并购或开发.零碳能源供应、终端客户个性化供给等)。尽管存在板块及地区差 异,但石油及天然气、矿业及金属板块交易将首当其冲地体现该趋势的影响,化工.电力与公共行业 版块交易也将随之发生调整.

价值驱动因素:预计买方将利用并购交易实现规模及成本/供应链角度的协同●新冠肺炎疫情造成的供 应链中断,将推动更多公司(和国家)寻求提升供应链安全性。常见提升供应链安全性的措施为供应 基地分敏及多样化安排,如供应商地区分布多元化、生产设施布局调整(更加贴近客户或贴近原料产 地)等。此外,上述环境社会及公司治理趋势也将为并购交易 带来新的机会,如处 置碳排放业务投资新能源技术及客户导向服务技术等。

宏观经济:新冠肺炎疫情引起的需求不足、经济衰退以及复苏周期的不确定性I将给交易带来极大困 难I在政府激励政策动力不足时尤为严重。经济衰退时期,资金充足的企业将有更多机会进行投机性 交易。新冠肺炎疫情造成的供应放缓及油价崩盘进一步 加剧对石油天然气板块交易的负面影响。预计 未来一段时间市场环境将保持高度不稳定且价格低迷的状态,出行方式的变化可能永久性减少某些燃 料的市场需求。全球复苏将存在地区性差异↑即部分国家复苏速度可能远超过其他国家↑地区间的不 均衡状态将为跨境交易带来新的机会●但同时,由于新冠肺炎疫情导致全球各国采取的旅行限制又将 限制跨境资本密集型交易,导致投资人优先考虑本土交易。

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