国产制药装备（药机）行业褪去周期迎成长。历经十年产业链发展， 从 GMP 带来行业周期红利到红利消退红海竞争，再到国内医药环境 改革带来新一轮发展机遇，国产制药装备企业持续投入研发不断升 级经营模式，逐步变成中国高端制造的细分领域标杆，国产替代加 速进行，出口海外业务增长迅速，行业逐步褪去周期属性迎来长期 成长。 短期新冠订单市场近百亿，进供应商名单国产化替代有望就此打开。
新冠疫情爆发后，疫苗厂商积极扩产能，目前预计国产疫苗年产能 达 88 亿剂，其中部分为原有产能，预计新建产能需求在 64 亿剂。
一条疫苗生产线年产能约在 5000 万剂，预计需要生产线 128 条。
一条生产线包含前端原液生产、中端制剂分装、后端后包和检测设 备，售价预计在 9000 万元，由此测算疫苗设备采购市场规模大约在 百亿元。进口设备交付缓慢需 12~24 月，国产厂商交付周期为 2~6 月，顺应市场需求，进入许多新制药厂商的供应商名单，未来长期 国产替代可期。 长期看企业自主升级带来行业价值重估与公司估值体系重塑。药机 相关公司研发实力持续提升，开始从单机销售向产线与系统打包销 售转变，从传统注射剂向更复杂的原料药、生物大分子等新兴领域 升级，盈利模式升级和产品技术升级，在创新驱动下 Biotech、CDMO 长期需求广阔，国产化率有望持续提升，出口业务也伴随企业实力 的提升而得到迅速发展。
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