生猪养殖业连亏五月，行业有望持埃去产能
φ猪价用环比上滚2.1%至14.55元/公斤，种精价格持续性速。本用
六，全国生猪价格14.55元/公斤，周环比上涨2.1%;本周五自繁自
养生猪亏损338.26元/头，外购仔猪养殖专损204.01元/头，涌益咨
询拔露数据(5.19-5.25):全国90公斤内生猪出栏占比5.05%,用
环比持平；规模场15公斤仔猪出栏价651元/头，周环比持平，同比
下降5.4%;50公斤二元母猪价格1627元/头，周环比持平，同比下
降11%,补栏积极性仍然低速。②本周出栏生精均重用环比降03%
至12186公斤。据涌益咨询数据(5.19-5.25):全国出栏生猪均重
121.86公斤，周环比下跌0.3%,同比上升1%;175kg与标猪价差-
0.15元/斤，200kg与标猪价差-0.14元/斤，150kg以上生猪出栏占比
5.89%,用环比下跌0.32个百分点。①生猪养殖业有望抖峡去产能。
i)生精养殖行业处于去产能阶段，农业部4月全国能繁母猪存栏量
环比下降0.5%,延续跌势。据农业部数据推演，能繁母猪存栏量在
2022年4月达到最低点，对应今年3、4月生猪出栏量会处于本轮周
期最低水平，然而，自去年12月以来，行业持续亏损，生产效率提
升超出市场预期，我们维持2023年猪价将整体低速的判断不变，生
猪养殖业有望持续去产能；li)带毒生产意恳低。非盛流行数年，强
毒林、中等毒力毒林、低毒力毒林现已同时存在。带毒生产与生猪价
格直接相关，由于母猪带毒生产死胎率高，只有在高猪价前提下，养
殖户才会选择母猪带毒生产，低猪价的选择多是清场；iii)南方雨季
成演蜂北方冬率去产能；iv)常持埃关注二次育肥变化，④猪企头均
市值仍处历史底部区城，继峡推蒋生精养殖板块。据2023年生猪出
栏量，预计温氏股份头均市值3200元、牧原股份头均市值3299元，
新希望2620、天康生物头均市值2400元，中粮家住康头均市值1933
元一、二线龙头猪企估值均处历史底部，估值已先于基本面调整到
住，继续推荐生猪养殖板块。
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