NIFD季报-2020Q2股票市场.pdf

2020年二季度,全球主要股票市场普遍.上涨。同时,国内 A股市场主要指数均.上涨,创业板指数二季度.上涨31.05%,创 五年来年新高。其中,中小盘成长股明显强于权重股。
股市.上涨的动力来源于无风险收益率的下降及风险偏好的 上升。宽松的货币环境及资管新规的实施降低了无风险收益率, 鼓励资本市场发展的政策刺激了投资者风险偏好的提升。
核心关键技术的自主替代是现阶段行情演绎的主要脉络, 投资者要警惕那些并不掌握核心关键技术的公司,这些所谓高 科技公司的股票已经被高估。在三季度经济复苏趋势下,金融 等周期类股相对价值得到提升。
资本市场改革进程显著加快。创业板注册制改革已经进入 实施阶段,新三板转板制度落地,政策对资本市场的呵护将持 续。

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