证券行业深度报告:海外经纪商市场探析之东亚及欧洲篇-东亚一老一新接续发力,欧洲市场长期可图.pdf

● 欧洲:传统经纪商仍为主导,但线上经纪商在疫情等因素推动下不断发展并挑战着

市场格局。1)英国经纪商市场份额仍高度集中于大型传统老牌机构,疫情期间免佣金股票交易平台等零售投资平台需求增大,而沪伦通这一互联互通机制的推进,一定程度上为不少中资经纪商布局英国乃至欧洲打开了新天地。2)法国和德国高净值人士数量均达200万,人均财富丰富,且华人数量较多,在中资经纪商开拓市场方面存在优势。经纪商市场均由传统银行主导,但随着投资者越来越年轻和活跃,并存在对低成本交易的偏好,新型经纪商存在较大市场空间;3)瑞士交易平台数量不断增加,但银行系经纪商仍地位显著,并在自身规模及信誉等基础上不断创新;而瑞士是全球人均最富有的国家,投资发展潜力巨大,且财富代际转移也可能带来了投资偏好的改变,随着散户投资者交易的活跃,新型经纪商具有更大的发展可能。

● 中国香港、日本及欧洲人均财富丰富,投资需求较大,中资科技经纪商可在其市场

上“大展拳脚”。1)从全文可以看出,中国香港、日本及欧洲国家人均财富较丰富,高净值人士数量较多,投资需求较大,为中资科技经纪商开拓相应市场奠定了

基础。2)无论是伦交所、德国证券交易所还是瑞交所等欧洲交易所,其市场容量均显著低于港股市场,而港股市场又明显低于A股或美股市场,因此,对于欧洲国家投资者而言,除了投资于本国股票市场的需求外,其均有投资于美股以及港股的需求;对于香港投资者而言,除了对港股的投资需求,则是较强的投资于美股的需求。故中资科技经纪商在配备较为丰富且成熟的港美股产品货架的基础上进入欧洲及香港、日本市场时,将有机会在其市场上占有一席之地。3)目前,东亚部分国家

及多数欧洲国家仍是传统银行占主导地位,市场集中度较高,虽然竞争激烈,但传

统经纪商仍具有绝对优势。新型经纪商若想撼动其地位并影响整体格局,需不断丰

富并优化自身产品和服务并降低费率,中资科技经纪商将有机会实现对这些市场格

局的撼动。

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