能源金属：(1)恒：但盐厂括盘惜售，车市转暖&中游增产补库成交回暖，锂盐首迎去库，锂价或向上偏强震荡。①成本：周内锂辉石价格持平至3350美元/吨(CFR,不含税),对应锂辉石锂盐成本支撑价23.7万元/吨(含税);②供给：周内锂盐首迎去库，锂价延续回暖趋势，江西地区冶炼厂多有减停产，青海地区锂盐厂因天气转暖产量增加，对冲之下整体产量下降。在锂价触底共识下锂盐厂挺价、捂盘惜售意愿强烈，倾向于直接与厂家对接，流通现货趋紧进一步推高锂价。周内氢氧化锂止跌企稳，指向苛化法工碳原料快速上涨、散单优质锂辉石一吨难寻，成本支撑下电氢价格预计触底回温。但行业高库存压力尚未缓解，短期需关注青海盐厂出货策略。③需求：进入5月，在需求复苏预期下，材料&电池厂均上调生产指引，预计对锂价短期形成上行驱动。(2)株：国内供给收紧镍铁小幅探涨，常求疲软下价格偏弱运行。①供给：周三印尼内阁表示将削减国内税收优惠以抑制对低品质镍投资，镍铁或镍生铁成本或出现上涨，推动镍铁价格短时上行；②常求：电解镍现货偏紧下预计后市小幅回暖，但终端需求边际改善不明显，宏观紧缩预期走强对下游产生一定抑制，镍铁需求或持续承压，预计维持偏弱震荡；三元电池产业链仍需终端电车需求提振，短期未出现明显改善的情况下硫酸镍价格预计维持偏弱运行。建议关注：西藏矿业、华友钴业、盛屯矿业、盐湖股份、精锋锂业、天齐但业、融捷股份、雅化集团、西藏珠峰、寒锐钴业、厦门钨业、厦钨新能、金力永磁等。
风险提示：全球经济复苏不及预期风险、地缘政治风险等。
本文来自知之小站
PDF报告已分享至知识星球，微信扫码加入查阅下载3万+精选资料，年享1万+精选更新
（星球内含更多未发布精选报告.其它事宜可联系zzxz_88@163.com）
