铸锻件、塔筒/管桩盈利逐步修复，零部件出海进程较好。随着2022

年下半年以来铸造生铁、废钢、中厚板等原材料价格的回落，铸锻件环节从2022Q4开始逐步回升；2023Q1铸锻件环节整体毛利率环比

增加1.74pct,净利率环比增加2.25pct; 2023Q1塔筒/桩基企业整体

毛利率环比增加6.46pct,净利率环比增加5.66pct。而近期原材料价格进一步松动，叠加风电场集中开工期的到来，预计二季度铸锻件、塔筒/管桩企业有望实现量利齐升。国内风电经过近20年的发展，已经形成非常完善和成熟的产业链，特别是在铸锻件、塔筒/桩基、风电定转子、风电高空升降设备等零部件环节具有较大优势，且占了全球较大的产能比例。未来，随着欧洲、东南亚、澳大利亚等地区风电的快速发展，国内风电零部件企业出海进程有望加快。

投资建议： 2023年是国内风电新周期开启之年，海陆装机增速共振，且国内海风有望处于较长增长周期，叠加欧洲海风即将开启新一轮周期；建议重点关注业绩弹性较大的海风产业链和出口占比较高的风电零部件企业。

1)受益于深海化的塔筒/桩基，泰胜风能、海力风电、天顺风能等有望受益；

本文来自知之小站

PDF报告已分享至知识星球，微信扫码加入查阅下载3万+精选资料，年享1万+精选更新

（星球内含更多未发布精选报告.其它事宜可联系zzxz_88@163.com）