食品饮料行业周报:五一反馈积极,板块趋势向好.pdf

根据五一假期渠道反馈来看,我们仍维持之前子板块顺序:白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。

白酒板块:五一假期来看,我们预计部分地区如江苏、湖南、河南及华北地区等婚喜宴市场销售额已超越2019年同期,团购环比继续改善但尚未恢复至2019年水平,大众消费同比保持正增长。主要品牌如高端酒继续稳增长,次高端酒企加速去库存,地产酒亦享受红利,五一期间五粮液旗下五粮春、五粮液醇和五粮特曲开瓶量比2022年同期增长三位数。当前主要酒企库存环比继续下降,整体渠道库存已明显改善。我们继续重点推荐2+4+3产品矩阵,即泸州老客+五粮液+次高端四杰+老白干酒+金种子酒+今世缘,关注洋河股份和古井贡酒。

大众品板块:受益于五一婚喜宴市场加快恢复,商务宴请继续改善,我们认为整体餐饮端加快强复苏节奏,我们看好啤酒、软饮料等旺季行情,零食专营渠道继续演绎,调味品餐饮端恢复、预制菜子行业变化。现阶段重点推荐3+3+3+3产品矩阵,即休闲食品三剑客(盐津铺子、甘源食品及劲仔食品)+啤酒三杰(重庆啤酒+青岛啤酒+燕京啤酒)+调味品三杰(中炬高新+日辰股份+展光生物)+预期差三杰(涪陵榨菜+佳未食品+有友食品)。

维持食品饮料行业“推荐”投资评级。

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