平安证券-汽车产业洞察.pdf

汽车大概率成2020年稳内需刺激首选。一线自主品牌车企将获得更多增量机会。长期看一线自主、日系、德系份额提升趋势 确定。推荐长城汽车、广汽集团,关注吉利汽车。二手车经销商增值税率降低将快速提升经销商二手车业务占比,由此改善 其盈利结构及盈利能力,建议关注广汇汽车、中升控股。

国内动力电池装机量二季度有望复苏;单车带电量增加,2020年全球动力电池装机量有望增长10%-30%。近期锂电细分市 场龙头海外建厂动作频仍,将加速行业集中度提升,推荐宁德时代、新宙邦。充电桩补贴新政显示新能源车地方补贴从购置 转向运营,建议关注特锐德、万马股份、国电南瑞。

事项:国务院总理李克强3月31日主持召开国务院常务会议,推动促进汽车消费三大 举措:其中对新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年。

点评:新能源汽车国家补贴在2016年之后经历了大幅度的退坡,乘用车单车标准补 贴由最高5.5万元退坡至单车最高2.5万元,尤其是2019年补贴退坡幅度达到50%,地 方补贴也陆续取消,使得当年国内新能源汽车销量遭遇负增长。

此次国常会的决议代表着2020-2021年补贴新政的正式落地,有利于缓解生产端新能 源汽车产业链的成本压力;在补贴维持的情况下,车企在定价方面更加灵活,在购买 端,免征购置税政策的延长有利于稳定消费者购买新能源汽车的信心。此外,2020年 2月广州加快推进落实新增10万个中小客车指标的额度工作,视情况推出新增指标, 并在使用环节对个人消费者购买新能源汽车给予每车1万元综合性补贴;深圳等多个 地方取消地补的同时加大对充电桩等基础设施建设和运营的补贴;全国范围内也在加 快推进新增和更新的公共运营车辆的电动化。未来不排除各地还将继续在生产端、购 买端和使用端出台扶持新能源汽车发展的政策,预计2020年我国新能源汽车销量将达 到130-160万辆。

本文来自知之小站

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