半导体行业深度研究:存储芯片龙头如何研究?.pdf

标普500仍然延续近期的反弹,昨天小幅收跌1.01%。同时,今天内地三大指数以及恒生指数,都维持上攻。近期外围市场维持反弹,自上一轮下跌至今,如心电图般暴跌暴涨。这一轮美国市场反弹的主力行业,一是半导体,二是软件。今天要做建模的这赛道,就是其中之一,同时,也是科技领域波动较大的行业之一。
在这个领域里,玩的就是心跳。其供需升降1%,都会引起半导体市场的暴涨暴跌。因为,这个行业竞争也是格外的残酷。自1969年诞生以来,这个行业已经从百花齐放,拼杀到仅剩3家巨头分食市场,美国、日本、韩国分食整个行业,而本次要建模的公司,就是三大巨头之一。

它,就是美光科技(MU)。全球三大存储芯片巨头之一,主要产品包括内存芯片(DRAM),闪存芯片(NAND),全球市占率22%。这个赛道集中度极高,国产替代率极低,CR3市占率超过95%,其中三星44%、SK海力士29%。
同时,内地的兆易创新也属于这个赛道,之前我们也在专业版报告库中做过研究,此处不赘述。近年来,内存芯片价格的暴涨暴跌让人心惊肉跳:2017年,DRAM价格一年上涨3倍,而后短短一年内,价格再次跌回底部。如今,受全球意外事件影响,现货价格再次上蹿下跳。

本文来自知之小站

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