2020年二季度宏观经济展望.pdf

新冠肺炎疫情的影响比市场预期更为深远

新冠肺炎疫情将在未来1-2个季度内从总需求和总供给两个方面直接改变中国经济的宏观环境,既包括疫情的客观影响,如社会零售总需求下降、投资放缓、CPI 波动、进出口减少等,也包括各方采取应对措施后对大环境的改变,包括企业融资环境(货币政策)、税费环境(财政政策)等。

全球疫情持续蔓延,拖累全球经济陷入衰退。以美国为代表的发达国家经济体几乎可以确定在未来2个季度里经历衰退。

消费承压明显,必选消费稳定,可选消费大幅下滑。

受疫情影响,国内消费负增长。1-2月份, 社会消费品零售总额52130亿元,同比名义-20.5%,实际-23.7%。

隔离带动速冻食品、日用品消费增加,必选消费增速保持平稳。粮油食品类消费同比9.7%。

线下消费、可选消费等需要现场体验的商品领域大幅下滑,限额以上批发零售业中占比高达30%的汽车零售额同比-37%,拖累社零增速11个百分点。石油及其制品同比-26.2%,拖累社零增速4.4个百分点。

本文来自知之小站

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