清洁能源占比大幅提升，发电端机会凸显：近日中央首次提出 构建以新能源为主体的新型电力系统，今年政府工作报告中也 首次提出“积极”发展核电，“十四五”期间清洁能源装机有 望大幅提升，根据各发电集团表态，我们测算，中性条件下， 2025 年我国光伏、风电和核电年均新增装机量分别为 71GW、 68.8GW 和 2.4GW，新能源行业有望迎来新的机会，推荐光伏一 体化龙头隆基股份（601012）、硅料和电池片双龙头通威股份 （600438）、光伏玻璃龙头福莱特（601865）、硅片重要独立供 应商京运通（601908），风电整机商龙头金风科技(002202)和 明阳智能（601615）以及核电主设备龙头东方电气（600875）。
特高压+能源互联网，构筑坚强电网：以风电和光伏为代表的 清洁能源装机量大幅提升的背景下，电网亟待升级。首先，解 决新能源消纳需要强大的跨区电力输送能力，特高压责无旁 贷，国家电网规划“十四五”期间新增 7 回特高压线路，新增 输电能力 5600 万千瓦。到 2025 年，跨省跨区输电能力达到 3 亿千瓦，输送清洁能源占比达到 50%，特高压未来五年发展可 期。其次，新能源对电网带来的挑战需要提高电网调度能力和 智能化水平，国家电网近年来加大信息化投入，预计“十四五” 期间年均信息化投资额超过 200 亿元，较 2019 年提升约 30%， 建议关注电网信息化、二次设备双龙头国电南瑞（600406）。
电动车助力能源电气化水平提升，行业空间广阔：2019 年， 我国清洁电力能源消费占比由 2015 年的 12.1%上升至 15.3%， 能源电气化水平逐年提高，但仍严重依赖化石燃料，而大力发 展新能源汽车将大幅降低交通带来的碳排放，根据 WRI 数据， 全球有 16%的碳排放来自交通运输，仅次于供电和供热，中国 提出 2025 年新能源汽车 20%的渗透率目标，行业未来发展确 定性高，建议关注全球动力电池龙头宁德时代（300750）、锂 电设备整线龙头赢合科技（300457）、高镍三元正极龙头当升 科技（300073）以及高端负极龙头璞泰来（603659）。
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