碳中和电新行业专题报告:发电、电网、用电齐发力,碳中和指日可待.pdf

清洁能源占比大幅提升,发电端机会凸显:近日中央首次提出 构建以新能源为主体的新型电力系统,今年政府工作报告中也 首次提出“积极”发展核电,“十四五”期间清洁能源装机有 望大幅提升,根据各发电集团表态,我们测算,中性条件下, 2025 年我国光伏、风电和核电年均新增装机量分别为 71GW、 68.8GW 和 2.4GW,新能源行业有望迎来新的机会,推荐光伏一 体化龙头隆基股份(601012)、硅料和电池片双龙头通威股份 (600438)、光伏玻璃龙头福莱特(601865)、硅片重要独立供 应商京运通(601908),风电整机商龙头金风科技(002202)和 明阳智能(601615)以及核电主设备龙头东方电气(600875)。

特高压+能源互联网,构筑坚强电网:以风电和光伏为代表的 清洁能源装机量大幅提升的背景下,电网亟待升级。首先,解 决新能源消纳需要强大的跨区电力输送能力,特高压责无旁 贷,国家电网规划“十四五”期间新增 7 回特高压线路,新增 输电能力 5600 万千瓦。到 2025 年,跨省跨区输电能力达到 3 亿千瓦,输送清洁能源占比达到 50%,特高压未来五年发展可 期。其次,新能源对电网带来的挑战需要提高电网调度能力和 智能化水平,国家电网近年来加大信息化投入,预计“十四五” 期间年均信息化投资额超过 200 亿元,较 2019 年提升约 30%, 建议关注电网信息化、二次设备双龙头国电南瑞(600406)。

电动车助力能源电气化水平提升,行业空间广阔:2019 年, 我国清洁电力能源消费占比由 2015 年的 12.1%上升至 15.3%, 能源电气化水平逐年提高,但仍严重依赖化石燃料,而大力发 展新能源汽车将大幅降低交通带来的碳排放,根据 WRI 数据, 全球有 16%的碳排放来自交通运输,仅次于供电和供热,中国 提出 2025 年新能源汽车 20%的渗透率目标,行业未来发展确 定性高,建议关注全球动力电池龙头宁德时代(300750)、锂 电设备整线龙头赢合科技(300457)、高镍三元正极龙头当升 科技(300073)以及高端负极龙头璞泰来(603659)。

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