世界银行:2020年全球经济展望.pdf

世界银行:2020年全球经济展望

预计到2020年,全球增长将达到2.5%,略高于去年危机后的最低水平。 如果贸易紧张局势的缓解导致不确定性的持续减少,则增长可能会更强劲,但前景的风险平衡将是不利的。 新兴市场和发展中经济体(EMDE)的增长预计也将保持低迷,持续十年令人失望的结果。 自从全球金融危机以来,尽管新兴市场国家的债务积累量是自1970年代以来最大,最快,最广泛的积累,但它们的生产率增长却出现了急剧而广泛的放缓。 另外,包括低收入国家在内的许多EMDE都面临着逐步取消价格控制的挑战,因为价格控制会带来沉重的财政负担并抑制投资。 这些情况迫切需要采取措施,以重建宏观经济政策空间,并进行改革以恢复生产力的增长。 这些努力需要以促进包容性长期增长和加速扶贫的政策作为补充。

全球展望:脆弱,谨慎处理。预计到2020年,全球增长将恢复到2.5%(略高于去年在贸易和投资疲软的情况下创下的危机后低点2.4%),并且在预测范围内将进一步上升。 如果近期的政策措施(尤其是缓解贸易紧张局势的措施)导致政策不确定性的持续减少,则预计的复苏可能会更强。 然而,下行风险占主导地位,包括全球贸易紧张局势可能再次升级,主要经济体急剧下滑以及新兴市场和发展中经济体(EMDE)的金融动荡。 这些风险的实现将测试决策者有效应对负面事件的能力。

高债务水平和生产率增长缓慢加剧了相关的政策挑战。 许多EMDE需要重建宏观经济政策空间,以增强对可能的不利发展的适应力。 他们还需要进行决定性的改革,以加强治理和商业环境,改善税收政策,促进贸易一体化,重振生产力,同时保护弱势群体。 这些政策行动将有助于促进包容性和可持续的长期增长与减贫。

区域前景。 几乎所有EMDE地区的增长都弱于预期,反映出降级到几乎EMDE的一半。 预计大多数地区的经济活动将在2020-21年加快,但复苏很大程度上取决于少数大型EMDE的反弹,其中一些新兴市场是从严重的衰退或急剧放缓中崛起的。

本版《全球经济展望》还包括有关自全球金融危机以来新兴市场经济体生产率增长放缓以及这些经济体在同一时期内债务迅速积累的章节,并特别着重讨论新兴市场经济体价格控制的含义以及对新兴市场经济体的控制。 在低收入经济体(LIC)中保持低通胀的挑战。

褪色的承诺:如何重新启动生产力的增长。 自全球金融危机以来,劳动生产率的增长一直在普遍放缓。 在新兴市场经济体中,增长放缓反映了投资薄弱,效率提高缓慢以及部门之间的资源重新分配减少。 自全球金融危机以来,包括劳动生产率,教育,城市化和制度建设在内的劳动生产率的主要驱动因素的改善步伐已经放缓或停滞不前,并且预计这种趋势仍将减弱。 为了恢复生产力的增长,必须采取一种综合的方法:促进对有形,无形和人力资本的投资; 鼓励将资源重新分配给生产力更高的部门; 增强公司的能力,以振兴技术采用和创新; 并促进有利于增长的宏观经济和体制环境。 具体政策优先级将取决于各个国家的情况。

第四波:快速债务积累。 在过去的五十年中,全球经济经历了四次债务积累浪潮。 前三个以许多EMDE中的金融危机结束。 在当前的浪潮(始于2010年)中,这些经济体的债务增长已比前三个浪潮中的任何一个都更大,更快且范围更广。

当前的低利率(市场希望在中期维持下去)似乎减轻了与高债务相关的某些风险。 但是,EMDE也面临增长前景不佳,脆弱性不断增加以及全球风险上升的问题。 提供了一系列的政策选项,以减少当前债务浪潮在危机中结束的可能性,如果发生危机,则可以减轻其影响。

价格控制:良好的意图,坏的结果。 价格控制在EMDE中广泛使用,包括食品和主要进出口商品。

价格控制有时被用作社会政策的工具,但它可能会抑制投资和增长,恶化贫困结果,使各国承受沉重的财政负担,并使货币政策的有效实施复杂化。 用扩大的和针对性更强的社会安全网代替价格控制,再加上鼓励竞争和健全的监管环境的改革,既有利于穷人,也有利于增长。 此类改革需要认真沟通和安排顺序,以确保政治和社会接受。 价格控制机制在存在的地方应该透明,并由资本充足的稳定基金或国家对冲战略支持,以确保财政可持续性。

低多少时间? 低收入国家的通货膨胀。  LIC的通货膨胀率从1994年的25%的峰值急剧下降至2019年中期的3%。这一下降得益于更灵活的汇率制度,更大的中央银行独立性以及总体上更为温和的发展 自1990年代以来的外部环境。 但是,在日益增加的财政压力和汇率冲击的风险下,低收入国家的通货膨胀不能被认为是理所当然的。 为了保持较低和稳定的通货膨胀,需要通过以更有效的政策代替价格控制的措施来加强和支持货币和财政政策框架。

 

  

本文来自知之小站

本文来自知之小站

 

PDF全文已分享至知识星球,微信扫码加入下载本站所有报告

(星球内包含更多网站未发布报告)