摩根大通:2020年市场展望.pdf

 

2020年市场展望

 

《2020年市场展望》的主要结论预计2020年美国经济将不会陷入衰退。

尽管存在风险,2020年经济预期将会续见增长,本轮经济复苏周期将会迈向第11个年头。制造业逐步企稳,消费市场表现强劲,而且美联储的政策转向为本轮经济周期注入了新的活力。

我们认为2020年股市回报将跑赢债市。

我们的投资组合小 幅超配股票。由于美股具有提升回报的潜力,当经济环境恶化时也能保持相对稳定,有鉴于此美国仍将是我们的首选股票投资地区。

各国央行对刺激经济增长似乎已经无计可施。

超低利率环境为资产价格提供了支撑,但却令投资者对收益率趋之若鹜。为了增加投资组合的收益,我们正在密切关注股息增长型股票、房地产和优先股。

相较现金,我们青睐核心债券。

尽管收益率很低,甚至为负,但我们相信即便经济突然大幅下滑, 核心债券仍可为投资组合提供有效的缓冲。相较现金,我们也更青睐核心债券,因为在不利的市场环境下,债券的表现往往能够跑赢现金。

贸易战和2020年美国大选不足以打乱您的投资计划。

贸易战悬而未决和美国大选渐行渐近,这两大不确定因素可能成为重要的市场催化剂,值得投资者关注。由于存在这些风险,我们加强了平台上投资组合的防御性配置。更重要的是,在我们明确得知哪些提案将会落实成为政府政策之前,我们将会密切关注贸易战和美国大选中的赢家和输家,并且跟随事态发展持续重新评估市场局势。

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