2026年世界经济金融展望.pdf

报告摘要

回顾2025年，全球经济保持韧性增长，通胀整体有所回落，但价格黏性仍存，贸易与投资在关税摩擦与供应链再布局下更趋碎片化，人工智能与数字金融加速渗透，提升效率的同时也带来监管与金融稳定新挑战。展望2026年，全球动荡与变革交织演进的趋势愈发鲜明，全球经济复苏在关键路口徘徊，美伊冲突演进、特朗普政策不确定性以及劳动力供应冲击可能抑制经济增长，财政脆弱性、AI 泡沫、稳定币等新兴技术发展以及潜在的金融市场调整风险值得关注。

在美伊冲突持续演进背景下，全球经济复苏正处于关键十字路口，动荡与变革交织的趋势愈发鲜明。主要经济体央行在“抗通胀” 与“稳增长” 之间艰难平衡，通胀回落节奏慢于预期，核心服务通胀与能源价格反弹风险持续。货币政策转向或滞后于市场预期，引发金融市场调整风险。贸易增速放缓与供应链重构同步推进，全球经济运行呈现结构性调整与风险交织并存特征。

年持平，明显好于特朗普关税政策冲击初期的悲观预期。这一表现并非源于增长基础的系统性改善，而更多来自阶段性与应对性因素的支撑。私人部门的前瞻性调整在短期内对冲了外部冲击，企业在2025年上半年关税正式落地前实施了大规模的贸易前置。人工智能相关投资的阶段性扩张、金融条件的边际改善，以及主要经济体相对偏宽松的财政与货币政策取向，共同支撑了2025年经济增长表现。但地缘政治冲突与贸易摩擦反复发酵，持续抬升企业与居民部门的不确定性预期，对跨境投资、全球需求与资源配置形成结构性约束，全球经济修复力度已明显弱于疫情后初期。