2026年ADA大会数据解读：下一代减肥药疗法百花齐放.pdf

报告摘要

2026年美国糖尿病协会（ADA）年会上，诸多MNC、Biotech 展示减肥降糖等代谢领域管线，中国企业管线展示出了强劲的竞争力。

投资要点：多靶点GLP-1基石地位稳固。多靶点GLP-1基石地位稳固，礼来三靶点Retatrutide 三靶点减重效果再次取得突破，诺和诺德/联邦制药 UBT251有望成为公司下一代减重疗法的重要拼图，众生睿创双周注射具备差异化优势，减重效果可比。

Amylin 靶点协同价值逐步显现。诺和诺德GLP-1/Amylin 双靶点计划推进至临床三期，罗氏单靶点Amylin 疗效具备成药性，与GLP- 1联用有望实现疗效协同。

口服小分子领域，中国创新药管线以减重效果超越礼来Orforglipron 为疗效目标。礼来GLP-1小分子二季度递交糖尿病上市申请。阿斯利康/诚益生物：36周体重降幅11.8%，计划开展大规模三期研究。歌礼制药ASC30计划26Q3启动全球三期临床。信达生物GLP-1周口服小分子IBI3042即将进入IND。

超长效领域，月制剂开始进入临床三期。辉瑞的Berobenatide 即将进入三期，肩对肩疗效对比接近替尔泊肽。甘李药业双周制剂 GZR18中国三期达成主要终点。银诺医药依苏帕格鲁肽双周滴定方案，减重效果接近QW 滴定方案。

小核酸有望实现体成分改善，减脂不减肌。时安生物ALK7 siRNA 药物、信达生物INHBE siRNA 药物均在临床前展示减脂不减肌潜力。