摘 要
2024年，粤港澳大湾区(简称“大湾区”)绿色低碳转型债券相关政策激励力度进一步增强，债券标准互认互通水平持续提升，市场创新发展呈现蓬勃态势。
本报告结合广东、深圳、香港、澳门的区域特色，对2024年大湾区绿色低碳转型债券市场的发展情况进行全面介绍和分析，并提出推动大湾区绿色低碳转型债券市场发展的相关建议。政策及标准动态方面，本报告介绍大湾区绿色低碳行业认定、绿色低碳转型债券激励机制和大湾区标准互联互通相关情况。市场总览方面，本报告从发行规模、品种结构、行业分布、发行人ESG评分等维度，分析2024年全年及截至2024年末的大湾区各地绿色债券、转型类债券市场发展及变化情况。环境效益信息披露及核算方面，本报告对2024年全年发行的绿色债券、转型类债券在发行前和截至2025年10月的存续期披露情况进行分析，并描述债券的环境效益贡献和债券发行人的碳排放情况。发展建议方面，本报告结合大湾区2024年绿色债券、转型类债券的最新实践提出推动债券市场创新扩容、提升债券环境信息披露水平、强化债券市场生态建设和促进债券数字赋能创新等四方面建议。
一、大湾区绿色低碳转型债券市场政策及标准动态
大湾区经济实力雄厚，制造业和金融业发达，产业转型升级起步较早，市场创新活跃。2024年，大湾区绿色债券市场进一步深化发展，转型金融发展特征逐渐凸显，相关政策和标准动态主要体现在如下三方面。
一是绿色低碳转型行业认定先行先试。2024年2月，《广东省培育发展未来绿色低碳产业集群行动计划》提出加快推进新型工业化，前瞻布局未来产业发展，建设具有较强国际竞争力的未来绿色低碳产业集群。2024年4月，《深圳市绿色低碳产业指导目录》《深圳市绿色低碳产业认定管理暂行办法》明确了绿色低碳产业边界和细分领域标准。2024年5月，《香港可持续金融分类目录》正式实施，目录立足香港本地产业发展，为绿色经济活动提供清晰界定，并将转型活动纳入其中。2024年7月，《国家碳达峰试点(深圳)实施方案》提出构建完善深圳市绿色低碳产业认定规则体系，开展绿色低碳产业企业和项目认定，综合运用绿色信贷、绿色债券、绿色基金等金融工具，按市场化方式加大对绿色低碳项目的支持力度。
二是绿色及低碳转型债券激励机制持续完善。2024年1月，《广州南沙新区促进气候投融资发展若干措施的实施细则》支持发行ESG债券，重点鼓励绿色债券、可持续发展挂钩债券和转型债券发行，给予债券贴息奖励。2024年4月，《广州市发展绿色金融支持碳达峰行动实施方案》提出支持在境内外发行绿色债券、转型债券和绿色资产证券化产品。2024年5月，香港金融管理局将“绿色和可持续金融资助计划”资助范围扩大至转型债券及贷款。2024年11月，《横琴粤澳深度合作区促进绿色金融发展扶持办法》鼓励金融机构对具有显著环境效益的绿色低碳转型项目给予优惠融资资金支持，并提出给予融资费用补贴。
三是大湾区绿色标准互认互通取得突破。2024年6月，全国首套“穗港澳”三地机构参与制定的气候投融资广州市地方标准《企业(项目)融资气候友好评价规范》发布，为大湾区气候投融资及绿色金融市场互联互通和标准对接提供技术参考。2024年9月，全国首个兼容港澳主流绿色债券信息披露标准的《绿色债券环境效益信息披露指标规范》团体标准(T/SZGFA 002-2024)发布。2024年10月，广东省市场监督管理局等部门发布2项大湾区产品碳足迹标识认证通用技术标准及实施规则、45个产品碳足迹评价技术规范，为企业申请大湾区碳足迹标识认证证书提供参考。
二、大湾区绿色低碳转型债券市场总览
(一)大湾区绿色低碳转型债券市场发行规模
1.绿色债券方面
根据中债-绿色低碳转型债券数据库，截至2024年末，大湾区¹累计发行绿色债券1659只，共计33594.57亿元等值人民币；其中香港累计发行绿色债券14794.24亿元，在大湾区占比44.04%,进一步凸显了香港作为大湾区绿色金融中心城市的地位。²
2024年，大湾区共发行绿色债券345只，规模4746.6亿元，同比分别增长23.21%、5.86%。从区域发行数量来看，广东和香港绿色债券发行数量较多，分别为116只和115只；从区域发行规模来看，香港绿色债券发行规模位列大湾区第一。在全国境内绿色债券发行数量和规模双降的背景下，2024年大湾区的增长主要由港澳市场贡献，内地企业赴港澳发行绿色债券的数量稳步提升，体现了大湾区绿色金融合作的持续深化和高质量发展。
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