2026年一季度，A股有色金属板块全部158家上市公司合计实现营业收入12056.14亿元，同比+36.18%;实现归母净利润983.56亿元，同比+108.19%;实现毛利率16.67%,同比+4.36pct;净利率8.16%,同比+2.82pct;期间费用率2.73%,同比-0.20pct。
整体看，2026年的一季度是过去5年间有色金属板块业绩表现最好的第一季度，营业收入、归母净利润、毛利率和净利率均显著高于2022-2025年一季度表现。
逐季度看，2026年一季度有色金属板块全部158家上市公司合计营业收入环比-0.96%,归母净利润环比+48.45%,毛利率环比+0.24pct,净利率环比+2.72pct,期间费用率环比-0.57pct。
整体看，过去5个季度有色金属板块营业收入波动上升，归母净利润持续上升并且在26Q1创环比增速新高，利涧涨幅远超营收规模变动，我们认为当前阶段有色金属板块的整体逻辑或逐渐从“规模扩张”转向“价格中枢上移+高附加值产品占比提升+成本优化”。
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