美国退出巴黎协定对全球ESG政策与市场的影响商道融绿丽水学院
摘要：特朗普第二任期内逆转拜登时期气候政策，退出国际气候合作机制、限制国内ESG实践。此背景下，全球可持续投资呈区域化分异，美国机构投资者在法律风险下选择务实低调的可持续投资策略、退出国际倡议，市场出现小幅收缩；日本和欧洲市场受到少量波及；亚太区部分市场则逆势增长。全球可持续投资格局呈现“南升北降”趋势：新兴市场与发展中经济体被视为未来的可持续投资增长主力，多边开发银行的气候融资也计划向南方国家投入更多资源。信息披露方面，欧美政策进程放缓，而其他36个司法管辖区推进采纳ISSB标准，中国等新兴经济体实践提速。对此，中国应持续推进国内实践、深化区域协同和南南合作、推进标准互认、创新气候投融资模式、强化绿色贸易优势，把握全球治理重构机遇，提升气候治理话语权。
一、 特朗普第二个任期的可持续政策主张
特朗普第二任期内的可持续政策继续走保守化路线，联邦政策大幅倒退，联邦与部分州在可持续发展领域的矛盾加剧。共和党治下的联邦政府依托传统能源资本，以国际气候承诺束缚产业竞争力为借口，退出国际气候合作机制、撤回国内的新能源投资支持，全面逆转拜登时期的气候与ESG政策成果。反复摇摆的方向、联邦与州权的角力，以及市场力量的崛起，共同塑造了美国气候政策的复杂面貌。
1.气候与ESG政策重回保守路线
特朗普2025年再次入主白宫后，美国国内的气候与ESG保守路线回潮并愈演愈烈。特朗普政府的保守转向体现在退出国际机制与收缩国内政策两大维度。
国际层面，美国不仅宣布退出《巴黎协定》,还促使美联储与财政部先后退出央行与监管机构绿色金融网络(NGFS),并辞任二十国集团(G20)可持续金融工作组共同主席一职。不过，由于美国前期在这些自愿联盟中并未形成绝对领导力，其退出目前并未阻碍机制本身的正常运行。NGFS仍维持着90多个成员国的协作网络，G20可持续金融工作组也由欧盟与巴西接任共同主席，继续推进协调可持续金融标准。
国内政策层面，联邦政策的转向快速且系统(表1)。特朗普一月签署行政令，即刻中止或暂停《通胀削减法案》中对新能源项目的财政支持，放松并对传统化石能源的限制；七月初通过的《大而美法案》以立法形式支持化石能源生产，并系统地提前终止多项绿色税收抵免，覆盖新能源车辆、分布式太阳能、风电等关键领域。此外，美国证券交易委员会推动数年的气候信息披露规则也被搁置，企业可持续信息披露监管进程戛然而止。
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