·2025年，尽管面临增长放缓、通胀及关税政策等挑战，全球主要股市仍整体上行。在人工智
能与科技板块估值跃升的带动下，香港与A股市场全年走势尤为强劲。
·上半年国际资本持续涌入香港市场，南下资金加速流入，推动港股投资者结构从“外资主导”
转向“内外资双轮驱动”。虽然外部政策冲击带来阶段性震荡，但未改变港股上行趋势，A股也保持稳健向好态势。
·宏观层面，中国经济积极因素累积，以“新质生产力”与“新型工业化”为代表的“两新”
政策加快落地，有效推动工业企业利润持续修复，为资本市场提供了坚实的基本面支撑。在全球波动加剧的外部环境中，中国资本市场仍展现出显著的韧性与估值吸引力。
2025年，A股市场预计超过100家企业首发上市，筹资额超过1，100亿人民币；截至2025年11月26日，A股市场共有97家企业首发上市，筹资额约为1.000亿元人民币。
纵观2021-2025年，A股IPO市场完成了一个从“规模扩张”向“质量优先”的深刻转型。在经历2021年的高位运行后，市场通过阶段性调整实现了结构优化，标志着其已进入一个更为成熟的发展阶段。
2025年，A股IPO预计较2024年实现新股发行数量与融资规模的小幅增长，但其核心已从过去的数量驱动，全面转向以科技创新为核心导向、以制度包容性为支撑的高质量发展新范式。
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