2025年中国经济正经历三大深刻且相互关联的转变：(1)增长主引擎正从第二产业向更具潜力的第三产业(服务业)切换；(2)建筑业自然萎缩；(3)内需主力从投资转向消费。
“反内卷”=控供给+扩需求(主要针对实物产品部门),是串联这一切的主线。其路径清晰：在供给端，建筑业的主动萎缩与工业产能出清，正是清理低效资本、发展新质生产力的关键一步；需求端，资本存量过高背景下投资需求总量难以扩张(结构会有亮点),消费构成扩需求主力，而发展服务业正是核心抓手——它能创造更多就业与收入，从而壮大消费基本盘；最终，供给优化与需求扩张形成良性循环，共同驱动价格趋势性回升。
重要洞察：服务业与制造业并非对立，而是“相互成就”的伙伴。从生产看，制造业是生产性服务业的“孵化器”。从需求看，服务业及其从业人员构成了制造业产品的巨大“市场池”。从人力看，教育、医疗等服务消费直接提升劳动力素质，反哺制造业升级。
中国服务业发展的潜在需求在何方?一是当前中国对外开发主要是服务业开放，海外服务需求在快速增长；二是经济发展水平越高，服务需求越多，中国经济发展水平与服务业发展水平极不匹配，潜在服务需求亟待释放；三是发展新质生产力对无形资本的投入也将提振服务需求。
面对外部风险，今年在“开局即决战，起步即冲刺”部署下，Q1紧抓“窗口期”实现5.4%增长，之
后逐季回落。测算的月频GDP增速显示，10月进一步下滑至4.2%附近。
结构看，第二产业构成主要拖累，第三产业保持较强的韧性。
第二产业=工业+建筑业，对应实物生产，其中新经济部门持续发力推动工业增速维持高位，而建筑业等传统领域深度调整，印证了2025年以来国内新旧动能转换持续扎实推进；实物需求方面，出口和消费增速回落幅度缓和（10月出口增速回落很大程度上是高基数原因），投资回落幅度很大，需求结构从投资向消费转型加速演进；市场正在热议“十五五”时期国内经济发展趋势，但趋势不会突然出现，而是循序渐进发展的结果，2025年甚至更早可能就已经开始运行“十五五”规划的经济治理逻辑，“十五五”大概率会继承2025年的经济发展趋势；
2025年国内宏观经济出现三个显著趋势：
经济增长动能从第二产业向第三产业切换——>“反内卷”控供给扩需求的关键；
2.建筑业萎缩—>城镇化率达到较高水平，总人口出现拐点的必然结果；
3.内需动能从投资向消费切换——>投资效率悬崖背景下的必然选择；
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