企琼摩托车销量铭中有升，2024年题超6000万析。欧洲(不含土耳其》+吴图*澳大利亚是全球主要大排量摩托车市场，大排量筑量海近季年均超6%:东南亚+印度是海外最大摩托车市场，合计市场规模超300万辆，主要为低鸡小排量通路摩托车：拉头墨西哥是我图摩企主要出口地区，以低鸡通路车为主，近年摩托车饰量远速增长，大排量摩托车渗进率也有所提升；非洲地区摩托车销量在200万辆左右，主要集中在西非地区。
日系+印度+中国摩全主导全取摩托车市场，欧吴品牌专注大排量。从全球摩托车主要玩家来看，1)四大日系发展历史络久，技术、渠道积累本实，产品从低璃小排量到高鸡地车基本实规企发盖，在企球占据领先地位：2)印度厂商主委集中在低鸡小排量市场，在印度、非洲占据较高市场份额：3)中国厂商豪舞、陛盔企球市场份额位居前10,但日前锦量主要集中于低鸡通邓车型，自主品牌CR3(春风、陛盔、钱江)在高鸡大排量车型正逐步突破；4)欧美品衅产品主要集中于高鸡大排量市场，整体市场份额较饭。
国内摩托车需求总量下滑，大排量摩托车销量增长潜力大。2023-2024年摩托车内筑连续下滑，2024年内筑891万辆，同比下滑16.5,但大排量摩托车车需求逆势赠长，2020-2024年结量从约14万畅赠长王40万辆，CAR达到3%,对标网属东亚文化国的日本，当前中国大排量摩托车市场发展阶段与上世20年代的日本较为枷似，1980-1965年日本大排量摩托车饰售渗连季从415捉升至6.95,每万人信量峰值约为12.4辆，为中国日前的4(中国2024年约28辆),每万人保有量峰值为64辆，网样约为中国日前的4X,中国大排量内销市场仍有较大增长潜力。
出口贡献国内摩企销售重要赠量，大排量出海空间广间。2020年-2024年，中国摩托车整车出口筑量从709.06万辆捉升至1101.61万辆，年复合增速为11.65:出口占总筑量比例从41.5捉升15.35,出口已成为中国摩托车依量重要增长引擎。多前中国摩金大排量摩托车海外市场份额不足105,大排量出海空间广间，据截们调算，2024年海外主委地区大排量摩托车锦量合计约400万辆，预计2028年圆内(内信，中性情形》/降外大排量筑量将分别达到70万辆/46万畅，中性情形下预计中国摩金2028年大排量摩托车出口将接近90万辆，2024-2028年大排量摩托车出口销量CAGR约25.5%.
【投资建议】
随着四内摩企研发实力及产品质量管拉能力不断增强，国内摩企与企毕头部摩企产品、技术差距足著缩小，觉错中四制造高性价比恍势以及品绊美参度持续捉升，国内摩托车出海(尤其是大排量摩托车出嗨)有望继续保持良好势头，国内头部摩企具有较大成长空间。
①重点关注：春风动力、隆鑫通用、钱江摩托。
②建议关注：长城汽率(已覆益)旗下高端品牌-灵魂摩托。
【风险提示】:关税政策风险、大排量摩托车渗逝季提升不及预期、摩企出海进展不及预期
全球摩托车销量德中有升，2024年超6000万辆。据Statista数据，近年全球摩托车销量稳步提升，2024年全球摩托车销量达到6069万辆，同比增长11.19%;预计2030年全球摩托车销量将超过6300万辆，市场规模接近1800亿美元。据中国摩托车商会统计，2024年我国共销售摩托车199228万辆，同比增长4.91%,其中，二轮摩托车销量为1736.85万辆，同比增长4.63%;大排量休闲娱乐摩托车(排量250ce以上，不含250ce)销量达到75.66万辆，增长强劲，同比增速达到44.00%;三轮摩托车销量为255.43万辆，同比增长6.85%.
日系+印度+中国摩企主导全球摩托车市场，欧美品牌专注大排量。从全球摩托车主要玩家未看，1)四大日系(本田+雅马哈+铃木+川崎)发展历史悠久，技术、渠道积累丰富，产品从低端小排量到高端跑车基本实现全覆盖，在全球占据领先地位，其中本田在2025财年共销售摩托车约2056万辆；2)印度厂商Hero,Bajaj、TVS产品主要集中在低端小排量市场，在印度、非洲占据较高市场份额；3)中国厂商豪爵、隆鑫全球市场份额位居前10,但日前销量主要集中于低端通路车型，自主品牌CR3(春风、隆鑫、钱江)在高端大排量车型正逐步突破；4)欧美品牌(宝马+凯旋+KTM+杜卡迪+哈雷等)产品主要集中于高端大排量市场，整体市场份额较低。
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