2023年上半年电力行业信用风险总结与展望.pdf

2023年上半年，全国电力供需总体平衡，局部地区受气候波动影响，部分时段电力供应偏紧。综合考虑宏观经济、燃料供应、气候变化等因素，预计2023年下半年，全国电力供需总体紧平衡。当前火电仍发挥“压舱石”作用，但受电力市场化改革持续推进以及“碳达峰”“碳中和”目标等因素影响，未来，电力行业将着力保障安全稳定供应及加快清洁低碳结构转型。其中，风电及太阳能发电将成为清洁能源电力快速发展的主要推动力。

企业层面，受益于煤炭价格回落以及上网电价维持较高水平，大部分火电企业已实现扭亏，但仍面临很大成本控制压力。同期，伴随整体业务规模的扩大，清洁能源发电企业资产和收入规模均有所提升，盈利能力和现金流稳定性保持良好水平。

信用债方面，2023年上半年电力企业发债规模同比有所扩大，发债企业主要为中央国有企业和地方国有企业，企业整体资质好，融资渠道通畅且融资能力强。2023年下半年，虽电力行业到期兑付债券规模较大，但行业整体偿债风险可控。

一、2023年上半年电力行业运行情况

2023年上半年，全国电力供需总体平衡，全社会用电量同比增长。第一产业和城乡居民生活用电增长较快，第二产业用电占比仍很高，且制造业升级态势明显，新动能快速成长壮大。2023年上半年，各类电源投资增长带动电力总装机容量提升，电源结构绿色低碳转型趋势明显，但煤电仍发挥“压舱石”作用。