上市险企2026Q1业绩综述：负债端表现亮眼，资产端受制于权益市场表现.pdf

报告摘要

➢负债端表现亮眼。对于寿险，2026Q1各上市险企的寿险NBV同比增速分别为：中国人寿（+75.5%），新华保险 （+24.7%）、人保寿险（+21.0%）、平安人寿（+20.8%）、太保寿险（+9.6%），在新单保费增长或NBV Margin提升的推动下，寿险NBV延续增长态势。对于财险，2026Q1各上市险企的财险COR分别为：人保财险（94.2%，同比- 0.3PCT）、平安财险（95.8%，同比-0.8PCT）、太保财险（96.4%，同比-1.0PCT），财险COR同比改善主要得益于大灾损害同比减少及非车险“报行合一”成效逐步显现。

➢资产端受制于权益市场表现。从资产端来看，2026Q1各上市险企的归母净利润同比增速分别为：新华保险（+10.5%）、中国太保（+4.3%）、中国平安（-7.4%）、中国财险（-23.7%）、中国人保（-31.4%）、中国人寿（-32.3%）。其中新华保险、中国太保的归母净利润同比实现正增长，其余上市险企的归母净利润出现了不同程度的下降，主要是受投资端承压影响。2026Q1各上市险企的年化总投资收益率分别为：中国太保（3.2%，同比-0.8PCT）、中国财险（2.8%，同比- 2.0PCT）、中国人寿（2.2%，同比-0.5PCT）、新华保险（2.1%，同比-3.6PCT）、中国人保（2.0%）。

• 2026Q1各上市险企的NBV同比增速分别为：中国人寿（+75.5%），新华保险（+24.7%）、人保寿险 （+21.0%）、平安人寿（+20.8%）、太保寿险（+9.6%），各上市险企的NBV呈现继续增长态势，其中中国人寿的增速显著高于同业。