报告概要
●山西省自然资源禀赋良好，产业结构以煤炭及相关产业为主。2024年以来，国内煤炭价
格震荡回落，山西省GDP增速放缓，经济发展承压；一般公共预算收入小幅增长，规模位于全国中游水平，财政自给能力尚可；受房地产市场低迷影响，政府性基金收入持续下降；上级补助收入占当年地方综合财力比例持续升高；政府债务规模持续增长，整体债务负担较轻。
●山西省各地级市经济及财政实力存在分化，太原市产业结构相对成熟，经济财政实力处于
绝对领先地位；其他地市长期的资源依赖导致其经济及产业结构与煤炭高度挂钩，2024年以来，受煤炭等大宗商品价格波动、钢铁及建材行业需求不足等因素叠加影响，大部分地市一般公共预算收入同比下降；各地市政府债务余额均呈扩张趋势，整体债务水平有所上升。山西省细化完善全省化债方案，加快融资平台压降进度，加强金融风险防范，提出“双降目标”,加强地方债务风险管控。
●山西省发债城投企业数量较少，以地市级为主；太原市存续债券规模占比近半，2026年
太原市到期城投债规模相对较大；大同市、运城市和临汾市城投企业存在较大的短期偿债压力。除太原市外，其他地市“发债城投企业全部债务+地方政府债务”/综合财力均低于200%。
一、山西省经济及财政实力
1.山西省区域特征及经济发展状况
山西省自然资源禀赋优势明显，形成了以煤炭及相关产业为主，冶金、装备制造、电力、化工等产业为辅的产业格局。山西省作为煤炭资源大省，地方经济易受相关产业周期性波动影响，2024年以来，国内煤炭价格震荡回落，全省GDP增速放缓，经济发展承压。在节能降耗和污染防治硬约束逐步趋紧的大背景下，山西省面临较大的产业升级和结构调整压力。
山西省位于中国华北，地处黄土高原，是黄河与海河两大流域的分水岭，地貌以丘陵和山地为主，总面积15.67万平方公里，辖11个设区市，117个县级行政单位，2个国家级高新技术产业开发区。
山西省是连接中西部地区与京津冀及环渤海地区的重要通道，形成了以公路、铁路和航空为主的综合交通运输网。“十四五”期间，山西省共谋划重大交通建设项目174个，总投资9069亿元，高速公路方面的投资将重点实施城市群之间、都市圈环线高速公路工程和省际间高速公路出口的建设；重大铁路建设项目集大原高铁于2024年底通车、雄忻高铁预计于2027年建成通车；航空方面推进太原武宿国际机场三期改扩建及支线机场建设。山西省资源禀赋优良，煤炭、煤层气、铝土矿等矿产资源储量优势明显；旅游资源丰富，国家级重点文物保护单位、古建筑数量众多，2024年黄河、长城、太行三个一号旅游公路全线贯通，进一步促进了旅游产业的发展。常住人口呈下降态势，城镇化率低于全国平均水平。截至2024年底，山西省常住人口3445.96万人，比上年末减少20.03万人，近年来呈持续下降态势；同期，山西省常住人口城镇化率66.32%,低于全国平均水平(67.0%)。
经济总量处于全国中游水平，2024年GDP增速放缓，经济发展承压。2024年，山西省地区生产总值与人均GDP分别位居全国第20位和第10位，位于全国中游水平；由于当年煤炭价格大幅下跌，山西省名义GDP较上年有所下滑，为全国唯一经济总量下滑的省份。2024年，基础设施及制造业投资增速均由负转正，固定资产投资仍承压运行。2025年1-9月，山西省地区生产总值按不变价格计算，同比增长4.0%;固定资产投资增速下降至1.0%,其中第三产业固定资产投资增速为负(-1.6%)。山西省作为煤炭资源大省，产业结构以煤炭及相关产业为主，地方经济易受相关产业周期性波动影响，面临较大的产业升级和结构调整压力。2024年以来，由于海外煤炭供应较为充足，国内经济增速不及预期、房地产行业持续下行等导致钢材及建材行业需求不足等因素影响，国内煤炭价格震荡回落。2024年，山西省煤炭产量同比下降7.2%。当年全省规模以上工业企业实现营业收入中采矿业规模和占比均有所下降，其中占比下降至37.92%。山西省作为煤炭资源大省，地方经济易受相关产业周期性波动影响。2024年，山西省全部工业增加值9887.04亿元，按不变价格计算，同比增长2.2%,其中规模以上工业增加值同比持平，分三大门类看，采矿业同比持平，制造业下降1.1%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.0%;分煤与非煤看，煤炭工业增长0.3%,非煤工业下降0.8%。近年来，山西省优化煤炭开发布局，加快建设现代化矿井，探索绿色开采技术，推动传统煤炭产业向高端、高质、高效迈进，2024年，山西省采矿业固定资产投资同比增长2.0%,增速较上年大幅下滑。2025年前三季度，山西省规模以上原煤产量97524万吨，较上年同期(93365.9万吨)略有增长，约占全国同期产量的27.3%。在节能降耗和污染防治硬约束逐步趋紧的大背景下，山西省面临较大的产业升级和结构调整压力。
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